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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: ALOCAÇÃO ÓTIMA E MEDIDA DE RISCO DE UM ALM PARA FUNDO DE PENSÃO VIA PROGRAMAÇÃO ESTOCÁSTICA MULTI-ESTÁGIO E BOOTSTRAP Autor: DAVI MICHEL VALLADAO
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
ALVARO DE LIMA VEIGA FILHO - ORIENTADOR
Nº do Conteudo: 12253
Catalogação: 29/09/2008 Liberação: 29/09/2008 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=12253&idi=1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=12253&idi=2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.12253
Resumo:
Título: ALOCAÇÃO ÓTIMA E MEDIDA DE RISCO DE UM ALM PARA FUNDO DE PENSÃO VIA PROGRAMAÇÃO ESTOCÁSTICA MULTI-ESTÁGIO E BOOTSTRAP Autor: DAVI MICHEL VALLADAO
Nº do Conteudo: 12253
Catalogação: 29/09/2008 Liberação: 29/09/2008 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=12253&idi=1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=12253&idi=2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.12253
Resumo:
Asset and Liability Management ou ALM pode ser definido como
um processo gestão de ativos e passivos de forma coordenada
com a finalidade de atingir os objetivos financeiros de uma
organização. No caso dos fundos de
pensão, o ALM consiste fundamentalmente na determinação da
política ótima de investimentos. Esta deverá maximizar o
capital acumulado através de contribuições dos participantes
e do retorno dos investimentos ao mesmo tempo
em que minimiza o risco do não cumprimento das obrigações do
fundo. A aplicação de modelos de programação estocástica
para problemas de ALM em fundos de pensão é dificultada
pelos longos prazos envolvidos - a duração dos
benefícios pode ultrapassar cem anos. No entanto, os modelos
de programação estocástica propostos na literatura limitam o
horizonte de planejamento a poucas décadas, ao final das
quais é imposta uma restrição de capital mínimo com vistas a
controlar o risco de equilíbrio relativo ao restante da
vigência do fundo. Este trabalho propõe um novo método para
incorporar o risco de equilíbrio na
determinação do capital mínimo final do modelo de
programação estocástica aplicado a um fundo de pensão no
contexto brasileiro. No método proposto, o cálculo da
probabilidade de insolvência leva em consideração que os
benefícios futuros devem ser trazidos a valor presente pela
rentabilidade futura da carteira, cuja distribuição de
probabilidades é levantada através de um processo de
reamostragem (bootstrap) dos cenários embutidos na solução
do problema de programação estocástica. O método proposto
permite evidenciar que a probabilidade de insolvência medida
tradicionalmente utilizada subestima
acentuadamente o risco de equilíbrio.