Este trabalho foi desenvolvido com o objetivo de realizar um estudo de Valuation
aplicado à empresa Vulcabras. Foi utilizado o método do fluxo de caixa descontado, com base
nas projeções do fluxo de caixa livre da firma, estimados por análise fundamentalista do
desempenho histórico da empresa. Primeiramente, a Vulcabras foi objeto de estudo, a fim de entender a história da
companhia, a situação atual e o setor em que ela se inclui. Em sequência, foi realizada uma
análise do cenário macroeconômico, a fim de entender quais os possÃveis impactos na
operação da empresa e utilizar alguns dados coletados como premissa para o modelo. Além
disso, realizou-se um diagnóstico sobre o setor de calçados na esfera global e nacional, para
compreender a dinâmica da indústria onde a Vulcabras concentra suas operações e obter
informações que são referência para verificar a perenidade de fatores que impactam a
empresa. A partir das análises realizadas, projetou-se o desempenho futuro da empresa e os
principais indicadores, encontrando o fluxo de caixa livre da firma. Por último, utilizando as projeções realizadas, foi calculado o fluxo de caixa descontado utilizando o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) e a Taxa de Crescimento
na Perpetuidade (g). Em complemento ao cálculo, foi feita uma análise de sensibilidade destes
fatores, a fim de verificar o impacto das variáveis no valor justo encontrado. Conclui-se que o
método utilizado é sujeito a diversas variáveis externas e da subjetividade das premissas
utilizadas, no entanto acredita-se que é uma metodologia válida para encontrar um valor justo
à uma empresa.
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