De acordo com Benjamin Graham, um investimento deve ser baseado em uma análise
aprofundada, garantir a preservação do patrimônio e gerar retorno satisfatório (Train, 2000).
Para que isso seja possÃvel, é extremamente importante estimar o valor real do investimento.
A fim de estimar o valor intrÃnseco de uma ação, utilizamos o modelo do Fluxo de
Caixa para o Acionista, um dos métodos de fluxo de caixa descontado propostos por
Damodaran (Damodaran, 2002).
Após uma análise do setor de beleza, decidimos avaliar a L Oréal, atual lÃder do
mercado global. Buscamos também, constatar o grau de transparência e acesso à informação
caracterÃsticas de companhias de capital aberto. Utilizamos diversas fontes especializadas em
informações financeiras e também materiais publicados pela própria companhia e suas
concorrentes.
O resultado se mostrou coerente, de forma que a estimativa base do valor justo se
mostrou 20 por cento acima do valor de mercado no momento de fechamento da análise.
Considerando o grau de precisão esperado de modelos de valuation intrÃnsecos, concluÃmos
que o preço atual já havia absorvido a perspectiva de crescimento futuro que estimamos.
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