Título
[en] A MARKET RISK ANALYSIS OF A PRIVATE CREDIT PORTFOLIO UNDER MACROECONOMIC STRESS
Título
[pt] ANÁLISE DO RISCO DE MERCADO DE UMA CARTEIRA DE CRÉDITO PRIVADO EM UM CONTEXTO DE ESTRESSE MACROECONÔMICO
Autor
[pt] ANA CAROLINA CAMPOS PINTO ALVIM
Vocabulário
[pt] VALUE AT RISK VAR
Vocabulário
[pt] EXPECTED SHORTFALL
Vocabulário
[pt] RENDA FIXA
Vocabulário
[pt] RISCO DE MERCADO
Vocabulário
[en] VALUE AT RISK VAR
Vocabulário
[en] EXPECTED SHORTFALL
Vocabulário
[en] FIXED INCOME
Vocabulário
[en] MARKET RISK
Resumo
[pt] Esta dissertação tem como objetivo analisar o risco de mercado de uma carteira de
debêntures indexadas ao IPCA no mercado brasileiro, a partir de preços unitários indicativos
divulgados pela ANBIMA. Para seu desenvolvimento, estimam-se séries de retornos diários
ajustados pelos fluxos de caixa contratuais dos títulos, com a volatilidade condicional modelada
pelo método EWMA. Com base nessas estimativas, calculam-se as métricas Value at Risk e
Expected Shortfall, cuja adequação é avaliada pelo teste de cobertura incondicional de Kupiec e
por um exercício de sensibilidade ao nível de significância do VaR e ao fator de decaimento do
EWMA. O trabalho incorpora ainda um teste de estresse baseado em choque paralelo de +200
pontos-base na estrutura a termo das taxas reais, com o objetivo de avaliar a vulnerabilidade da
carteira a cenários adversos que transcendem o alcance das métricas probabilísticas.
Resumo
[en] This dissertation aims to analyze the market risk of a portfolio of IPCA-linked debentures
in the Brazilian market, based on indicative unit prices published by ANBIMA. Daily return series are constructed with adjustments for the contractual cash flows of each security, and conditional volatility is modeled using the Exponentially Weighted Moving Average method.
Value at Risk and Expected Shortfall are then estimated, and their probabilistic adequacy is
assessed through the unconditional coverage test proposed by Kupiec, complemented by a
sensitivity analysis across alternative decay factors and confidence levels. The study further incorporates a stress test based on a parallel upward shift of 200 basis points in the real term structure of interest rates, with the aim of evaluating the portfolio s vulnerability to adverse scenarios that extend beyond the reach of probabilistic risk metrics.
Orientador(es)
MARCELO CABUS KLOTZLE
Banca
MARCELO CABUS KLOTZLE
Banca
CARLOS DE LAMARE BASTIAN PINTO
Banca
GLAUCIA FERNANDES VASCONCELOS
Catalogação
2026-05-14
Apresentação
2026-03-26
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
application/pdf
Idioma(s)
PORTUGUÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=76308@1
Referência [en]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=76308@2
Referência DOI
https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.76308
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