[en] OPTION PRICING VIA NONPARAMETRIC ESSCHER TRANSFORM

[pt] PRECIFICAÇÃO DE OPÇÕES FINANCEIRAS VIA TRANSFORMADA DE ESSCHER NÃO-PARAMÉTRICA

[pt] PEDRO HENRIQUE CUNNINGHAM AMORIM

[pt] TRANSFORMADA DE ESSCHER

[pt] OPCAO FINANCEIRA DE ACAO

[pt] PRECIFICACAO DE DERIVATIVO FINANCEIRO

[en] ESSCHER TRANSFORM

[en] BLACK AND SCHOLES

[en] FINANCIAL DERIVATIVE PRICING

[pt] Este estudo tem como objetivo avaliar uma versão não paramétrica da transformada de Esscher para precificação neutra à risco de opções financeiras negociadas no mercado brasileiro. Ao Contrário dos métodos paramétricos usuais, esta metodologia não requer a formulação de um modelo neutro ao risco para o processo estocástico gerador dos retornos. Isto é, o método se ajusta aos dados de forma que não seja necessário o conhecimento da sua distribuição de probabilidade. Na utilização do método, primeiro são sorteados via Bootstrap 50,000 caminhos para os retornos sob a distribuição histórica P. Então, baseado na transformada de Esscher a amostra é reponderada tornando-a neutra ao risco, para qual os preços do derivativo podem ser obtidos pela média aritmética dos retornos da opção para cada caminho. Para os testes, foram utilizados dados reais de uma série financeira de preços diários de opções de compra e venda das ações VALE5 negociadas na BMeF Bovespa durante o ano de 2012. A partir destes dados, são obtidos os preços através do método não paramétrico da transformada de Esscher, do método Black-Scholes, e comparados junto aos preços negociados no pregão.

[en] This work aims to introduce a nonparametric version of the Esscher Transform for risk neutral option pricing for the Brazilian market. Usual parametric methods require the formulation of explicit risk-neutral models and are operational for a few probability density functions for the returns of the underlying. This proposal makes only mild assumptions on the price kernel and there is no need for the formulation of the risk-neutral model for the returns. For the tests, have been used real data from the financial series of daily call and put option prices of the asset VALE5, traded at BMeF Bovespa during the year of 2012. Then, the prices obtained via an Esscher transform based model are compared with the Black and Scholes model and the real data.

ALVARO DE LIMA VEIGA FILHO

MANOEL FRANCISCO DE SOUZA PEREIRA

2013-08-06

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=21840@1

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.21840