Título
[pt] APREÇAMENTO DE OPÇÕES DE FUTURO DE DI UTILIZANDO O MODELO HJM
Título
[en] PRICING DI FUTURE OPTIONS USING THE HJM MODEL
Autor
[pt] JOAO FABIO FRANCO FERREIRA
Vocabulário
[pt] ESTRUTURA
Vocabulário
[pt] TAXAS DE JUROS
Vocabulário
[pt] FUTURO
Vocabulário
[en] STRUCTURE
Vocabulário
[en] RATES OF INTEREST
Vocabulário
[en] FUTURE
Resumo
[pt] O objetivo deste trabalho é comparar, pela primeira vez, o apreçamento de
opções de futuro de DI de um dia através do modelo HJM de um fator e
volatilidade constante, no formato do caso particular Ho-Lee, com os prêmios de
referência divulgados pela BMeFBovespa, que atualmente utiliza o modelo de
Black. De outubro de 2009 a abril de 2011 foram avaliadas as quatro principais
séries de opções do tipo 2 (cujo futuro objeto possui vencimento seis meses após o
vencimento da opção), coletando os prêmios de referência, com base semanal,
para todos os exercícios divulgados pela BMeFBovespa por um período de nove
meses anteriores ao vencimento de cada opção. Ainda que tenham sido
verificados poucos resultados estatisticamente significativos, foi possível inferir
que não só a BM&FBovespa super-apreça as opções, mas que também existe
uma relação negativa entre o apreçamento dos modelos frente à proximidade do
dinheiro.
Resumo
[en] The goal of this paper is to compare for the first time the DI future option
pricing throught the HJM model with one factor and constant volatility, in the
special case format of Ho-Lee, with the option reference premium released by
BMandFBovespa, which uses the Black model nowadays. From October 2009 until
April 2011 was studied the four main type 2 option series (which the underlying
future expires six months after the option expiration date) were analysed,
collecting option reference premium data, in weekly basis, for all strikes released
by BMandFBovespa in a nine month period prior to the option expiration date.
Even though it was verified few results statistically significant, it was possible to
infer that not only the BM&FBovespa overprices the options but also there is a
negative relation with moneyness between the pricing of the models.
Orientador(es)
ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO
Banca
ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO
Banca
MARCELO CABUS KLOTZLE
Banca
MARCO ANTONIO CUNHA DE OLIVEIRA
Catalogação
2012-03-14
Apresentação
2011-08-26
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
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Idioma(s)
PORTUGUÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=19275@1
Referência [en]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=19275@2
Referência DOI
https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.19275
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