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Título: FX INTERVENTIONS IN BRAZIL: REVISITING IMPACTS WITH A TWOFOLD APPROACH
Autor: CAIO DE PAIVA GARZERI
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):  MARCIO GOMES PINTO GARCIA - ADVISOR
Nº do Conteudo: 67080
Catalogação:  18/06/2024 Liberação: 24/06/2024 Idioma(s):  ENGLISH - UNITED STATES
Tipo:  TEXT Subtipo:  THESIS
Natureza:  SCHOLARLY PUBLICATION
Nota:  Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=67080&idi=1
Referência [en]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=67080&idi=2
Referência DOI:  https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.67080

Resumo:
Benefiting from a novel dataset published by the Central Bank of Brazil (BCB) we estimate the effects of FX Interventions from 1999 to 2023. We first employ a structural VAR with daily frequency identified with an instrument based on the timing of BCB announcements. Interventions are found to be effective in changing the USDBRL level over a period of 20 working days by 0.24 p.p. for each 1USD billion employed. We then implement an Artificial Counterfactual (ArCo) approach to each intervention episode separating them by side and instrument. Compared to SVAR interventions are found to be more effective although with smaller statistical significance. Spot Interventions are more effective than Swaps. We find no effects of interventions over the shortterm volatility of the USDBRL.

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