Este trabalho se propõe a investigar a eficiência, no médio e no longo prazo, da gestão ativa como estratégia no mercado acionário brasileiro. Mais especificamente, tem como objetos de análise por um lado os fundos de ação brasileiros geridos de forma ativa e que possuem como Benchmark o índice Ibovespa e por outro lado o ETF BOVA11, que será usado como ativo de comparação aos fundos analisados por ser uma opção real de investimento que espelha o índice de referência utilizado. Primeiramente é empregada uma análise descritiva dos resultados dos fundos para uma série de janela de investimentos, seguida então por uma análise estatística para algumas dessas janelas com base na disponibilidade de dados. Os resultados encontrados apontam para a inexistência de evidências estatísticas que suportem a eficácia da gestão ativa no contexto analisado. Logo, para o investidor avesso ao risco e sem capacidade de seleção de fundos não se mostra vantajosa a escolha por esse tipo de gestão.