Em um mundo onde os preços de ativos refletem todas as informações disponíveis a todos de maneira simétrica, fica difícil entender o papel das gestoras de recursos. Não deveria fazer sentido, de acordo com modelos de precificação de ativos, que um investidor esteja disposto a pagar taxas - para uma gestora - referentes à administração de seus recursos, além de taxas relativas à performance, dado que o melhor portfólio possível – a solução para o problema de maximizar a média esperada dos retornos dada a menor variância possível - nada mais será do que uma combinação entre um ativo livre de risco (CDI, por exemplo) e um ativo de risco positivo. Qual seria, então, a motivação de colocar os recursos sob administração de um gestor de responsabilidade limitada? Esse estudo visa entender o racional por trás dessa decisão. Para tanto, primeiramente entenderemos um modelo de precificação de ativos propriamente dito, para então aplicar as conclusões aos dados e fatos do mundo real, visando extrair um argumento empírico contra ou a favor da utilização da teoria na tomada de decisões no cenário realista.