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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN RIESGO-RETORNO DE FONDOS DE INVERSIONES EN EMPRESAS EMERGENTES Autor: NAASSON REIS FERREIRA
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
JOSE PAULO TEIXEIRA -
JOSE ANTONIO PIMENTA BUENO -
Nº do Conteudo: 1945
Catalogação: 14/09/2001 Idioma(s): PORTUGUESE - BRAZIL
Tipo: TEXT Subtipo: THESIS
Natureza: SCHOLARLY PUBLICATION
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=1945@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=1945@2
Referência [es]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=1945@4
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.1945
Resumo:
Formato DC | MARC |
Título: METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN RIESGO-RETORNO DE FONDOS DE INVERSIONES EN EMPRESAS EMERGENTES Autor: NAASSON REIS FERREIRA
JOSE ANTONIO PIMENTA BUENO -
Nº do Conteudo: 1945
Catalogação: 14/09/2001 Idioma(s): PORTUGUESE - BRAZIL
Tipo: TEXT Subtipo: THESIS
Natureza: SCHOLARLY PUBLICATION
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=1945@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=1945@2
Referência [es]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=1945@4
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.1945
Resumo:
El financiamiento de empresas emergentes de base
tecnológica ha merecido una gran atención por parte de la
comunidad de inversionistas y de los agentes públicos
interesados en las ganancias económicas y sociales de esas
empresas. La obtención de tales ganancias depende de
conocimientos y habilidades sofisticados para evaluar los
diversos factores de riesgo de dichas empresas, de su
tecnología y de la naturaleza de las oportunidades que
persiguen. La extensión del riesgo y la complejidad de los
instrumentos necesarios para enfrentar los riesgos, han
llevado a reconocer que este tipo de financiamiento
constiuye una clase diferente de inversión, denominada
capital de riesgo. La actividad de capital de riesgo se
inició (reconocidamente) a partir de 1930, con inversiones
realizadas por algunas familias americanas adineradas. En
la década siguiente surge la primera empresa de capital de
riesgo, y con ello se establece el paradigma de operación
de una industria que, en los Estados Unidos, invierte cerca
de una centena de miles de millones de dólares por año - la
Industria de Fondos de Capital de Riesgo que profisionaliza
todo el ciclo de capital de riesgo, desde la captación de
recursos, la aplicación en empresas emergentes y,
finalmente, la desinversión y la distribución de los
resultados a los inversionistas. En Brasil, esa industria
comenzó a extructurarse a partir de la Instrucción CVM 209,
de 1994, que creó el reglamento de esos fondos bajo la
denominación de Fondos Mutuos de Inversión en Empresas
Emergentes. Estimativas preliminares indican que esa
industria movimentó, en 2000, cerca de US$ 1000 millones.
Una de las grandes barreras para el desarrollo de esta
industria es la adquisición del conocimiento técnico sobre
gestión y evaluación de fondos en los cuales los activos
adquiridos (papeles de empresas emergentes) no son
negociados en la bolsa. El conocimiento que existe es, en
buena parte, de naturaleza proprietaria y es tratado como
secreto industrial. Este trabajo, de naturaleza
exploratoria, refleja una incursión en el estudio de
algoritmos de evaluación de fondos de capital de riesgo e
introduce algunas mejorías en modelos de evaluación
existentes. Los modelos de evaluación tradicionales, como
el Multilateral Investment Fund (MIF) utilizan el retorno
histórico de esta modalidad de inversiones para estimar la
performance del fondo. El objetivo de esta disertación es
adaptar el modelo de performance de fondos desarrollado por
el MIF de modo tal que, además del retorno esperado, sea
posible un análisis de riesgo. Este análisis de riesgo será
realizado a través de la evaluación de cada empresa en las
que el fondo invirtió. Así, a través de la simulación del
valor terminal de estas empresas, será posible obtener una
distribuición de retorno para cada inversionista a partir
del capital que aportó al fondo. Este instrumento será de
gran valor en la selección de inversiones (pués permitirá
que las inversiones sean seleccionadas de acuerdo con el
nível de exposición que el gestor desea asumir), y en la
gerencia de las inversiones (permitiendo que sean tomadas
decisiones que maximizen el retorno esperado para los
inversionistas).