XINFORMAÇÕES SOBRE DIREITOS AUTORAIS
As obras disponibilizadas nesta Biblioteca Digital foram publicadas sob expressa autorização dos respectivos autores, em conformidade com a Lei 9610/98.
A consulta aos textos, permitida por seus respectivos autores, é livre, bem como a impressão de trechos ou de um exemplar completo exclusivamente para uso próprio. Não são permitidas a impressão e a reprodução de obras completas com qualquer outra finalidade que não o uso próprio de quem imprime.
A reprodução de pequenos trechos, na forma de citações em trabalhos de terceiros que não o próprio autor do texto consultado,é permitida, na medida justificada para a compreeensão da citação e mediante a informação, junto à citação, do nome do autor do texto original, bem como da fonte da pesquisa.
A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
As obras disponibilizadas nesta Biblioteca Digital foram publicadas sob expressa autorização dos respectivos autores, em conformidade com a Lei 9610/98.
A consulta aos textos, permitida por seus respectivos autores, é livre, bem como a impressão de trechos ou de um exemplar completo exclusivamente para uso próprio. Não são permitidas a impressão e a reprodução de obras completas com qualquer outra finalidade que não o uso próprio de quem imprime.
A reprodução de pequenos trechos, na forma de citações em trabalhos de terceiros que não o próprio autor do texto consultado,é permitida, na medida justificada para a compreeensão da citação e mediante a informação, junto à citação, do nome do autor do texto original, bem como da fonte da pesquisa.
A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
Coleção Digital
Título: O INVESTIDOR BRASILEIRO E O MERCADO OFF-SHORE Autor: JULIA RIBEIRO FERREIRA
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
MARIA DE NAZARETH MACIEL - ORIENTADOR
Nº do Conteudo: 17178
Catalogação: 01/04/2011 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TRABALHO DE FIM DE CURSO
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=17178@1
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.17178
Resumo:
Título: O INVESTIDOR BRASILEIRO E O MERCADO OFF-SHORE Autor: JULIA RIBEIRO FERREIRA
Nº do Conteudo: 17178
Catalogação: 01/04/2011 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TRABALHO DE FIM DE CURSO
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=17178@1
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.17178
Resumo:
O foco deste trabalho se dá na investigação do investidor brasileiro e sua opção
de investir localmente no Brasil ou investir no Brasil através do mercado off-shore. Para
isso se apresenta o mercado off-shore e brasileiro em uma visão mais geral, a questão
regulatória e tributária como aspectos importantes dessa decisão e finalmente a gama de
opções de investimentos disponíveis em cada um destes mercados e suas diferenças em
questão de riscos e performance.
Na seção 2 será feita uma análise macro da conjuntura atual do mercado offshore
e sua relação com o investidor de nacionalidade brasileira. Será argumentado que
devido a características próprias da história nacional e da trajetória econômica vivida
pelo país existiu um movimento de fuga de capitais para fora do Brasil.
A saída deste capital ocorreu tanto de maneira lícita como ilícita. Ao longo da
seção definiremos a diferença do capital legal e ilegal com base na legislação do país e
como se dão as movimentações e manipulações tanto do dinheiro de boa procedência
quanto o dinheiro de má ascendência.
Na seção 3 será esmiuçada a questão reguladora e fiscalizadora do capital.
Defenderemos que com a evolução dos mercados financeiros e o crescente movimento
de globalização, acelerado por inovações tecnológicas que diminuíram as distâncias e
reduziram fronteiras, o capital ilegal encontrou aí forças nas brechas de um novo
mercado ainda mal regulado. Os governos de diversos países perceberam que era
necessária a união para que houvesse uma regulação integrada e transnacional a fim de
evitar que este capital ilícito passeasse livremente, sonegando impostos a sua pátria mãe
e até mesmo, muitas vezes financiando o tráfico de entorpecentes e o terrorismo.
Separaremos as instituições entre dois grupos: Aquelas que são responsáveis
pelo controle e regulação do mercado financeiro e dos intermediadores financeiros em
seu papel de cuidar e investigar para que a procedência de capital de seus clientes seja
limpa e que estes estejam declarando tais fundos; E aquelas instituições que focam no
controle dos fluxos internacionais de capitais.
Julgou-se necessária tal investigação e definição de tais instituições porque
deve se a este esforço global de rastreamento e controle dos fluxos de capitais a má
fama dos países e do mercado off-shore. Por estar dentro de seu arcabouço grande sigilo
e proteção ao investidor tais países e estruturas off-shore acabam sendo utilizadas para
fins ilegais. Julgou-se igualmente interessante costurar algumas informações de difícil
acesso sobre tal mercado, que se tratando de um mercado cuja legalidade é uma linha
tênue e facilmente rompida, possui a sua volta muita camuflagem e segredos.
Adicionalmente os estudos da fiscalização e do controle dos capitais servem
para explicar a decisão de se constituir empresas dentro de uma jurisdição off-shore,
pois à medida que estas ao sofrer menos regulação são menos onerosas tem em
represália o fato de por estarem fora de regulação mais firme podem se deparar com
barreiras na hora de serem aceitas como contraparte impedindo possíveis negócios.
Na seção 4 a questão tributária entrará em cena como um importante elemento
na escolha de se constituir empresa no off-shore ou não. Neste momento serão
apresentados os países considerados paraísos fiscais e como eles se diferem de maneira
geral no que se refere principalmente a sua tributação. Esta seção se justifica por ser a
facilidade tributária um dos principais atrativos desses países.
Na seção 5 definiremos o mercado de interesse deste estudo como sendo o
mercado off-shore de investimentos e sua relação com os investidores brasileiros, ou
seja, quais os produtos deste mercado que servem para atender investidores do off-shore
que querem investir em ativos de risco Brasil.
Na seção 6 será feito um estudo empírico entre as cinco American Depositary
Receipts (ADRs) brasileiras mais negociadas e suas respectivas ações subjacentes. Este
estudo teve como objetivo avaliar diferenças de desempenho entre cada ADR e sua ação
respectiva na BOVESPA sujeitas a variáveis como câmbio, o índice de risco Brasil
calculado pelo JP Morgan e a volatilidade do câmbio e a momentos pontuais como a
Crise Eleitoral em 2002 e a Crise do Subprime em agosto de 2008.
Descrição | Arquivo |
NA ÍNTEGRA |