O objetivo deste trabalho é analisar as principais características do break even de inflação, definido como a diferença entre os retornos de instrumentos de renda fixa nominal e real, e a sua relação com as expectativas de inflação. Além disso, pretende-se identificar os principais fatores que afetam tanto o seu nível, quanto sua variação para o caso brasileiro. A análise será feita a partir de comparações entre diversos países e um estudo econométrico. Neste trabalho, serão analisadas as principais características do break even de inflação no Brasil e ao redor do mundo. Vários fatores fazem com que esta medida desvie-se da expectativa de inflação dos agentes privados, e estes motivos também serão abordados. A partir de uma análise comparativa com outros mercados e um estudo econométrico, objetiva-se determinar quais são os principais fatores determinantes do spread acima citado. A segunda seção do trabalho será dedicada à caracterização do break even de inflação. A terceira seção terá como objetivo explicar quais são os principais determinantes do spread entre os títulos nominais e reais, além de abordar os motivos por que esta medida pode se desviar da expectativa de inflação dos agentes privados. A seção quatro fará um estudo comparado entre diversos países, incluindo o Brasil. A quinta seção, por fim, será dedicada a um estudo econométrico sobre a determinação do break even de inflação no mercado de renda fixa brasileiro. O trabalho terminará com a conclusão, na seção seis.