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Coleção Digital
Título: CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL Autor: RENATO DE ALMEIDA ROCHA
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
LEONARDO LIMA GOMES - ADVISOR
Nº do Conteudo: 14713
Catalogação: 14/12/2009 Idioma(s): PORTUGUESE - BRAZIL
Tipo: TEXT Subtipo: THESIS
Natureza: SCHOLARLY PUBLICATION
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.14713
Resumo:
Título: CALCULUS OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY DISTRIBUTION SECTOR WITH NATIONAL ECONOMY DATA AND APT MODEL Autor: RENATO DE ALMEIDA ROCHA
Nº do Conteudo: 14713
Catalogação: 14/12/2009 Idioma(s): PORTUGUESE - BRAZIL
Tipo: TEXT Subtipo: THESIS
Natureza: SCHOLARLY PUBLICATION
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=14713@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.14713
Resumo:
ANEEL calculates the weighted average cost of capital of the Brazilian
electric energy distribution sector (Regulatory WACC) based on American
economic data, as it understands that the data from the Brazilian economy does
not present consistent series. In the case of the cost of equity, ANEEL uses the
CAPM model and inserts the results into the tariffs. Due to the fact that, the
results obtained from the American economy in order to reflect the Brazilian
reality need further adjustments, aside from the limitation of CAPM which
correlates the performance of the sector exclusively with the market; we calculate
the average cost of capital of the sector with Brazilian economic data. In the case
of the cost of equity, we use the APT model to correlate the performance of the
sector with the macroeconomics variables that have greatest impacts. The results
indicate that it’s already possible to work with Brazilian economic data and that
the average cost of capital of the sector as calculated by ANEEL might be
underestimated, due to the use of American economic data that may not
completely capture some risks that the APT model with Brazilian data captures.
