Esta monografia se propõe a verificar se o método desenvolvido por Subramanian (2001) é capaz de gerar estimativas da ETTJ do Brasil mais acuradas do que aquelas obtidas por uma estimação “convencional1” da ETTJ. Em outras palavras: se incorporarmos um termo de ponderação pela liquidez dos ativos na função objetivo usada para estimar a ETTJ, o ajuste entre o yield teórico e o yield de mercado dos ativos líquidos melhora significativamente?O presente trabalho encontra-se dividido em seis seções, incluindo esta introdução. A segunda seção explicita algumas motivações importantes para o estudo da ETTJ. A terceira seção introduz conceitos básicos, apresenta o modelo de Nelson & Siegel (N&S) (1987) – que foi o modelo usado para ajustar os dados coletados – e, por fim, discute os principais pontos do artigo de Subramanian (2001). A quarta seção descreve os mercados de DI-1 e de Swap DI-Pré no Brasil, pois foram dados destes mercados que serviram de base para o trabalho. A quinta seção realiza a estimação da ETTJ brasileira, inicialmente por Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e, depois, por Mínimos Quadrados Ponderados (MQP), incorporando o ajuste pela liquidez sugerido por Subramanian (2001). A sexta seção elenca as conclusões.