Esse trabalho irá tentar avaliar os primeiros anos de experiência com metas de inflação no Brasil. No capítulo a seguir uma descrição da situação macroeconômica antes do regime de metas é realizada desde o Plano Real chegando a insustentabilidade da taxa de câmbio em 1999 e à transição para o regime de metas. O capítulo 3 trata do modelo de previsão de inflação usado pelo Banco Central a partir de 1999. O capítulo 4 descreve os principais choques que sofreu a economia brasileira e as respectivas reações da política monetária para evitar uma volta da inflação e uma desestabilização econômica desde 1999 até este ano. O papel das expectativas é avaliado em diversas ocasiões, contribuindo para o bom desempenho da política monetária. Veremos que o cenário externo pode afetar de maneira significativa os indicadores domésticos, mesmo que a economia brasileira se apresente estável. O último capítulo fará a conclusão.