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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: FINANCE APPLIED TO MACROECONOMICS: THREE ESSAYS Autor: ALEXANDRE LOWENKRON
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
MARCIO GOMES PINTO GARCIA - ADVISOR
Nº do Conteudo: 10535
Catalogação: 11/09/2007 Idioma(s): PORTUGUESE - BRAZIL
Tipo: TEXT Subtipo: THESIS
Natureza: SCHOLARLY PUBLICATION
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=10535@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=10535@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.10535
Resumo:
Título: FINANCE APPLIED TO MACROECONOMICS: THREE ESSAYS Autor: ALEXANDRE LOWENKRON
Nº do Conteudo: 10535
Catalogação: 11/09/2007 Idioma(s): PORTUGUESE - BRAZIL
Tipo: TEXT Subtipo: THESIS
Natureza: SCHOLARLY PUBLICATION
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=10535@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=10535@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.10535
Resumo:
In this thesis we develop three essays on Macro-Finance.
On the first one, we
show that, in Brazil, short run inflation surprises had a
significant effect in
medium run inflation expectation. This phenomenon leads to
a less effective
monetary policy, as its output cost is higher. This can be
a symptom of at least one
of two problems: (i) Inflation inertia due to indexation
of the economy; and/or (ii)
lack of credibility of the monetary authority. As our
model suggests, looking at
co-movements of inflation risk premium and inflation
surprises helps to identify if
lack of credibility is one of the causes. By doing so, we
confirm that this was the
case in Brazil until very recently. On the second essay,
we argue that the current
account problem can be understood as the choice of where
to allocate national
savings: at home or abroad. Moreover, the data reveals
that portfolio rebalance is
indeed important. For this reason, we develop a current
account model in which the
representative agent´s portfolio choice problem with time-
varying investment
opportunities. Thus, we are able to generate rebalancing
in portfolios that in turn
affects the current account. We estimate/solve this model
using a long time series data
from different assets in the US and Japan and empirical
results indicate that variations
in investment opportunities can explain at least 54% of
its movements, a performance
superior to previous models. The third and last essay
studies one important source
of financial vulnerability for emerging economies: the
positive correlation
between country and currency risks. This harmful relation
observed in some
countries is called cousin risks. We, first, identify the
extent of this phenomenon by
separating a sample of countries into two groups: the one
where the positive
correlation is observed and the one where it is not. Based
on this taxonomy, we
investigate the determinants of the cousin risks. Results
indicate that currency
mismatch and low financial deepening are strongly
associated with the phenomenon.
Descrição | Arquivo |
COVER, ACKNOWLEDGEMENTS, RESUMO, ABSTRACT, SUMMARY AND LISTS | |
CHAPTER 1 | |
CHAPTER 2 | |
CHAPTER 3 | |
CHAPTER 4 | |
CHAPTER 5 | |
REFERENCES AND APPENDICES |