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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: EMISSÕES SECUNDÁRIAS DE CAPITAL NO BRASIL: O IMPACTO DO MÉTODO DE ESFORÇOS RESTRITOS SOBRE OS CUSTOS DIRETOS E INDIRETOS Autor: EDUARDO HENRIQUE DE FREITAS
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
WALTER NOVAES FILHO - ORIENTADOR
Nº do Conteudo: 60613
Catalogação: 22/09/2022 Idioma(s): INGLÊS - ESTADOS UNIDOS
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60613@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60613@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.60613
Resumo:
Título: EMISSÕES SECUNDÁRIAS DE CAPITAL NO BRASIL: O IMPACTO DO MÉTODO DE ESFORÇOS RESTRITOS SOBRE OS CUSTOS DIRETOS E INDIRETOS Autor: EDUARDO HENRIQUE DE FREITAS
Nº do Conteudo: 60613
Catalogação: 22/09/2022 Idioma(s): INGLÊS - ESTADOS UNIDOS
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60613@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60613@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.60613
Resumo:
Em 2014, a Comissão de Valores Mobiliários incluiu as ofertas de capital na instrução regulotória para emissões via esforços restritos, permitindo
às empresas ofertar suas ações por meio de procedimentos mais simples e
rápidos, revelando menos informação para o mercado. Por sua vez, as firmas que escolhem esse método de emissão são autorizadas a vender as novas
ações para um grupo constituído por não mais que 50 investidores qualificados. Desde que as novas regras entraram em vigor, quase todas as emissões
de capital secundárias feitas por empresas listadas em bolsa se deram pelo
método de esforços restritos. Neste trabalho, estudamos o impacto do novo
cenário regulatório sobre dois tipos de custos associados às emissões secundárias de capital: o primeiro, indireto, é o efeito dos anúncios de oferta no
preço das ações das empresas emissoras. Um estudo de eventos mostra que
os retornos anormais numa janela de três dias ao redor da data de anúncio
são, em média, 3,23 pontos percentuais mais altos quando a firma emite capital via esforços restritos em vez do método tradicional. O segundo tipo de
custo, o direto, consiste nas comissões pagas aos coordenadores da oferta e
outras despesas. Sob esforços restritos, esses dispêndios (como porcentagem
do total levantado pela oferta) são, em média, 1,01 pontos percentuais mais
baixos que aqueles incorridos em ofertas feitas sob as regras tradicionais.
Argumentamos que a redução nos dois tipos de custos se deve (ao menos
parcialmente) à mitigação da assimetria de informação proporcionada pelo
novo método de emissão.
Descrição | Arquivo |
NA ÍNTEGRA |