O estudo das anomalias existentes no mercado de capitais brasileiro vem ganhando força em pesquisas recentes, tanto pela curiosidade de pesquisadores como pela necessidade de pessoas do mercado em entender alguns fenômenos que persistem em ocorrer, mesmo com a disseminação da informação por todo o mercado, contrariando os pressupostos da eficiência de mercado. Dentro deste contexto, esta tese se propôs a estudar alguns deles, e também realizar modificações em modelos já consolidados. Foram feitas aqui três modificações na maneira tradicional de análise de modelos de anomalias, dentro de quatro capítulos distintos, porém inter-relacionados, além da introdução e da conclusão. O primeiro capítulo se propõe a verificar dois pressupostos básicos de modelos estatísticos, que são a normalidade e a estacionariedade da série de retornos de ações no Brasil. O segundo capítulo modifica a metodologia tradicional de formação de carteiras, aplicando uma técnica conhecida como análise de cluster em detrimento das medidas de posição. A terceira parte apresenta uma modificação do modelo de Grinblatt e Moskowitz (2004), analisando os aspectos que seriam importantes para o mercado brasileiro nos retornos futuros das ações. Por fim, é feita uma modificação importante no Modelo de Multifatores de Fama e French (1996), incorporando elementos da variância condicional, através da modelagem ARCH e GARCH na equação do modelo. Concluí-se que o mercado brasileiro apresenta algumas anomalias comuns a outros mercados, e que uma melhoria pode ser realizada nos modelos tradicionais, levando-se em consideração características específicas do caso brasileiro.