Mudanças na estrutura a termo da taxa de juros são as maiores fontes de risco para portfólios de renda fixa. Uma importante estratégia de investimento na gestão de ativos/obrigações é a imunização, utilizada majoritariamente por instituições financeiras e seguradoras. O presente trabalho tem como objetivo avaliar diferentes estratégias de alocação de títulos públicos na formação de portfólios de ativos e sua influência na imunização de uma obrigação futura. Através da proposição de uma metodologia de análise de desempenho de portfólios e a realização de um backtest para avaliação dos resultados, foi possível identificar os portfólios ótimos, possibilitando a replicação do modelo em demais imunizações.