TRABALHOS DE FIM DE CURSO @PUC-Rio
| Título: | VALUATION ANÁLISE ECONÔMICA-FINANCEIRA ARACRUZ CELULOSE S.A. | ||||||||||||
| Autor(es): |
ANDRE MARCELO PIMENTEL DE ANDRADE S |
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| Colaborador(es): |
JOSE HENRIQUE TINOCO DE ARAUJO - Orientador |
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| Catalogação: | 06/JUL/2006 | Língua(s): | PORTUGUÊS - BRASIL |
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| Tipo: | TEXTO | Subtipo: | TRABALHO DE FIM DE CURSO | ||||||||||
| Notas: |
[pt] Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio. [en] All data contained in the documents are the sole responsibility of the authors. The data used in the descriptions of the documents are in conformity with the systems of the administration of PUC-Rio. |
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| Referência(s): |
[pt] https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/projetosEspeciais/TFCs/consultas/conteudo.php?strSecao=resultado&nrSeq=8648@1 |
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| DOI: | https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.8648 | ||||||||||||
| Resumo: | |||||||||||||
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Este projeto tem por objetivo apresentar o modelo de
análise econômico-financeira mais
utilizado por bancos, asset managements, empresas e
analistas financeiros para precificar
ativos, com a finalidade, por exemplo, de avaliação de
projetos para fusões e aquisições, de
gestão de carteiras ou avaliar finanças corporativas.Em um
primeiro momento, será exposta uma descrição do setor de
celulose mundial, onde
os preços desta commodity seguem as leis econômicas de
oferta e demanda, o que impacta na
receita de todas as empresas deste setor. Além disso, serão
colocadas expectativas para o setor
de celulose, com uma maior atenção a previsões de demanda e
manutenção de estoques, que
acabam provocando alteração nos preços da celulose.
Em seguida, será analisada a Aracruz Celulose S.A., maior
produtora de celulose de
eucalipto do mundo e que está entre as maiores exportadoras
mundiais dessa commodity, com
mais de 95% de sua produção direcionada ao mercado externo.
Sua capacidade de produção atual é de 2 milhões de
toneladas por ano. Com 283 mil hectares de florestas
localizadas no
Espírito Santo e Bahia, a empresa responde por
aproximadamente 22,5% da oferta global de
celulose de eucalipto branqueada. A escolha da Aracruz em
si é interessante no sentido desta
ser uma empresa de capital aberto, o que facilita uma maior
obtenção de dados, para que haja
uma avaliação mais precisa, além de ser um importante
player do mercado de celulose
internacional, fazendo com que, a nível Brasil, ela seja um
price maker de celulose.
Após isto, será apresentada a Teoria de Avaliação de
Investimentos (Valuation), que pode
ser feita através de diversos modelos, tais como o Modelo
de Fluxo de Caixa Descontado, de
Múltiplos de Fluxo de Caixa, de Avaliação Patrimonial
Contábil, de Avaliação Patrimonial
pelo Mercado, de Valor Presente dos Dividendos, de base no
P/L de Ações Similares, de
Múltiplos de Faturamento, de Desconto de Fluxos de Caixa
Líquido do Acionista (FCFE), de
Desconto de Fluxos de Caixa Líquido da Empresa (FCFF) e de
Economic Value Added
(EVA).
Apesar do vasto número de modelos, utilizaremos como fonte
de nossos estudos o
Modelo de Fluxo de Caixa Descontado e de Múltiplos de
Mercado.
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