No Brasil, a percepção dos investidores quanto à adesão de uma empresa às normas que regem os ADRs, como melhorias nas práticas de Governança Corporativa, é um fato a ser analisado. O acesso a um mercado de capitais menos imperfeito e que ofereça maiores seguranças aos acionistas minoritários brasileiros deve fazer com que investidores locais estejam dispostos a pagar um prêmio nas ações que emitem ADRs. Por conseqüência, o valor destas ações tenderia a subir na data do anúncio da emissão da ADR, auferindo nesta data retornos acima dos do mercado. O objetivo deste trabalho é testar a hipótese acima. Ou seja, será que os investidores brasileiros estão dispostos a pagar um prêmio por ações que emitem ADRs? Para testar esta hipótese, foi usada uma metodologia bastante utilizada em finanças: a análise de eventos.O segundo capítulo discorre sobre como foi criado o mecanismo dos ADRs, sua história, apontando suas funções econômicas como alocação de recursos globais, além de explicitar seus diferentes tipos e funções. No terceiro capítulo, é apresentada a metodologia econométrica que será utilizada para realizar os testes que comprovam a conjectura suposta por este trabalho. No quarto capítulo, são definas a base de dados e a forma como estes foram tratados para se adequar às exigências metodológicas do capítulo anterior. Finalmente, no capítulo quinto, são mostrados os resultados dos testes que comprovam a hipótese de criação de valor para os acionistas minoritários no Brasil quando ocorre a emissão de ADR.