Esta monografia trata de políticas públicas que pretendem lidar com o uso, comércio e controle de substâncias psicoativas. Sua hipótese fundamental: as políticas de drogas de cunho proibicionista, ainda majoritárias ao redor do mundo, são inerentemente falhas e aumentam o custo social das drogas – precisando, portanto, ser substituídas por alternativas substancialmente diferentes. Em um primeiro momento, tal hipótese é posta à prova através de uma análise econômica (teórica e ideal-típica) focada nos microfundamentos de interações sociais estratégicas sob a proibição das drogas. Em um segundo momento, utilizando o mesmo procedimento analítico, numa abordagem comparativa, reflete-se sobre uma política de drogas ideal - a qual, conforme é explicado, assume uma perspectiva de saúde pública e envolve a legalização das drogas, acoplada a práticas de regulação e de redução de danos.