Esse trabalho investiga em que medida as flutuações da taxa de câmbio afetam a balança comercial brasileira, explorando os principais mecanismos pelos quais o câmbio influencia exportações e importações e mensurando esse efeito empiricamente no Brasil entre 2003 e 2019. O trabalho também destaca que o saldo comercial não depende apenas do câmbio e discute como outros determinantes, especialmente a taxa de juros e os preços internacionais das commodities, podem impactar a dinâmica do comércio exterior brasileiro.