A imprevisibilidade da pandemia de COVID 19 forçou diversos países a promoverem uma expansão fiscal significativa, com o objetivo de mitigar seus impactos negativos. No entanto, hoje é possível afirmar que muitos países exageraram na magnitude dos estímulos, o que acabou desequilibrando as contas públicas e gerando, em muitos casos, incertezas sobre a sustentabilidade da dívida. Logo em sequência, boa parte desses países experienciou pressões inflacionárias que podem ter sua origem, magnitude e grau de persistência explicados por diversos argumentos. Dentre esses, ganhou força uma teoria que difere da abordagem considerada tradicional; trata-se da Teoria Fiscal do Nível de Preços. Esta monografia busca introduzir a TFNP, indicar como ela diverge da teoria tradicional, expor exercícios empíricos que estudaram a validade da teoria, demonstrando as implicações para a interpretação do fenômeno inflacionário e, por fim, revisa um exercício empírico aplicado que testa a consistência do modelo.