A pandemia de Covid-19 gerou uma paralisação inicial na atividade econômica no país e gerou o risco de desemprego em massa. Diante da incerteza, foram implementados diversos programas governamentais visando incentivar a manutenção dos empregos e fortalecer a atividade econômica. Neste sentido, foram implementados programas específicos emergenciais de crédito para micro e pequenas empresas (MPEs). O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) criou uma série de programas emergenciais no Brasil. O principal foi o Programa Emergencial de Acesso a Crédito com garantia do Fundo Garantidor para Investimentos (PEAC-FGI), que consistiu de duas fases: a primeira, com duração de junho a dezembro de 2020, atuando na fase mais intensa da pandemia e a segunda, que entrou em vigor de agosto de 2022 com prazo indeterminado. Este estudo busca estimar, por meio das metodologias de Propensity Score Matching e Diferenças em Diferenças (DiD), o efeito da primeira fase do programa sobre o nível de emprego ao longo do tempo, com base nos microdados da Relação Anual de Informações Sociais (RAIS) entre 2016 - 2023 e registros administrativos das operações de crédito do BNDES, assim como contribuir para o debate sobre o papel dos esquemas públicos de garantias de crédito na preservação do emprego, não apenas em períodos de crise, mas também como instrumentos de política econômica de longo prazo