Este trabalho analisa o papel dos panda bonds no processo de internacionalização do renminbi (RMB), com foco no estudo de caso das emissões realizadas pela empresa brasileira Suzano em 2024 e 2025. A pesquisa contextualiza a estratégia chinesa de abertura financeira gradual, marcada pelo desenvolvimento de canais de acesso ao mercado doméstico, como o QFII, RQFII, o Stock Connect e o Bond Connect, e pela criação de uma infraestrutura de pagamentos transfronteiriços, como o CIPS. Argumenta-se que os panda bonds constituem um instrumento central dessa estratégia, ao promoverem a entrada de emissores estrangeiros no mercado chinês e ampliarem o uso do RMB como moeda de financiamento internacional. O estudo de caso evidencia que a atratividade da China decorre especialmente de seus custos de capital mais baixos, apesar de persistirem desafios relacionados à conta de capital fechada, à liquidez do mercado secundário e ao curto prazo das emissões. A experiência da Suzano mostra, contudo, que esse mercado vem ganhando profundidade e credibilidade, e que empresas brasileiras com presença local na China podem se beneficiar dessa nova alternativa de financiamento. Conclui-se que os panda bonds reforçam a integração financeira da China com o mundo e contribuem para a consolidação gradual do RMB como moeda internacional.