O estudo analisa o mecanismo de transmissão da política monetária no mercado de crédito brasileiro, utilizando um modelo FAVAR (Fator-Aumentado de Vetores Autoregressivos) para avaliar os impactos de choques na taxa Selic sobre indicadores de crédito e variáveis macroeconômicas. Os resultados mostram que a política monetária afeta significativamente a curva de juros, com maior impacto nos prazos mais curtos, e influencia as taxas de juros de diferentes modalidades de crédito, especialmente para pessoas jurídicas. Além disso, o estudo identifica efeitos heterogêneos entre créditos livres e direcionados, com as firmas sendo mais sensíveis às mudanças na política monetária. Apesar da ocorrência do price puzzle, os resultados corroboram a eficácia do canal de crédito no Brasil, destacando a importância da desagregação dos dados para entender os efeitos específicos da política monetária.