O trabalho analisa os mecanismos de transmissão da política monetária e sua eficácia no cenário econômico brasileiro, com foco no período de 2010 a 2020. Abordo os canais tradicionais, como taxa de juros, câmbio e crédito, além de discutir a influência de choques externos e internos, como a pandemia de Covid-19 e instabilidades políticas, sobre a eficácia das políticas do Banco Central. Destaco a importância da credibilidade da autoridade monetária, a ancoragem das expectativas de inflação e a estabilidade fiscal para o sucesso das medidas adotadas, incluindo estratégias não convencionais como o Forward Guidance. Concluo que, embora a política monetária seja uma ferramenta poderosa, sua potência é limitada por fatores como risco fiscal e vulnerabilidades típicas de economias emergentes.