Analisei o desempenho de fundos de investimentos em ações ativos no mercado brasileiro, com foco em sua performance em relação ao Ibovespa, entre 2000 e 2014, utilizando dados da plataforma Quantum Axis. Verifiquei que investidores tendem a alocar recursos em fundos com melhor desempenho passado, conforme previsto pela teoria das finanças comportamentais, e que esses fundos, na maioria dos casos, continuam superando a média no ano seguinte, questionando a hipótese de mercados eficientes. Concluí que, no contexto brasileiro, é provável que investidores escolham fundos que performem acima do benchmark no período subsequente, especialmente em mercados favoráveis, embora resgates ocorram em cenários de queda, independentemente da performance relativa.