Analisei a sustentabilidade da dívida pública brasileira, focando em sua evolução e nos principais fatores que impactam seu crescimento, como a expansão do BNDES e a acumulação de reservas internacionais. Examinei a posição externa do Brasil, destacando a mudança de devedor para credor líquido, e utilizei um modelo do FMI para projetar três cenários: sem reformas, com reformas e um cenário intermediário. Os resultados mostram que, sem reformas, a dívida tende a se tornar insustentável, enquanto a aprovação de medidas como a reforma da previdência e tributária pode estabilizá-la. Concluí que a trajetória atual exige ações urgentes para evitar riscos fiscais no longo prazo.