Analisei a nova política de atuação do BNDES a partir de 2007, focando em suas fontes de financiamento, desembolsos, participações societárias e impactos macroeconômicos. O estudo revelou que a expansão do banco, impulsionada por repasses do Tesouro Nacional, resultou em um aumento significativo de desembolsos, porém com eficácia questionável. Embora o BNDES tenha tido sucesso em apoiar micro e pequenas empresas, grande parte dos recursos foi direcionada a grandes corporações, sem gerar os esperados efeitos positivos em produtividade ou investimentos agregados. Além disso, a política de subsídios implicou custos elevados para a dívida pública, sem correspondente retorno em desenvolvimento econômico sustentável. Concluí que um modelo mais focalizado em setores estratégicos e empresas menores poderia otimizar os recursos e ampliar os benefícios sociais.