Analisei a relação entre expectativas de inflação, crenças heterogêneas e restrições ao short-selling, focando em como essas dinâmicas afetam a precificação de ativos financeiros, especialmente títulos indexados à inflação. O estudo explorou modelos teóricos com agentes heterogêneos e custos assimétricos para posições long e short, demonstrando que a média das expectativas não é o único fator determinante do preço de equilíbrio. Utilizando dados do Survey of Professional Forecasters (SPF) e medidas de expectativas implícitas no mercado (como o Breakeven Inflation e suas decomposições), constatei que a cauda esquerda da distribuição de expectativas (opiniões mais pessimistas) apresenta maior correlação com as expectativas implícitas, enquanto a dispersão das expectativas está negativamente correlacionada com essas medidas. Além disso, a análise empírica revelou que restrições ao short-selling podem distorcer a precificação, favorecendo opiniões otimistas e reduzindo a eficiência informacional do mercado. Esses resultados sugerem que políticas monetárias e modelos de precificação devem considerar não apenas a média das expectativas, mas também sua distribuição e as fricções de mercado.