Neste trabalho, analisei a relação entre o índice ESG (Environmental, Social and Governance) e a rentabilidade das empresas de países emergentes que compõem o ETF iShares MSCI Emerging Markets. Utilizando dados da Thomson Reuters e aplicando regressão com dados em painel e o modelo de cinco fatores de Fama-French, observei que o ESG, especialmente o fator social, tem uma influência positiva e significativa sobre a lucratividade das empresas (medida pelo retorno sobre ativos). No entanto, ao analisar o desempenho de portfólios com diferentes níveis de ESG, não encontrei evidências claras de que empresas com alto índice ESG performem melhor no mercado. O estudo mostra que, embora o ESG esteja se tornando mais relevante nas decisões de investimento, ainda há limitações na forma como esses dados são reportados e utilizados, especialmente em mercados emergentes com forte presença de empresas estatais e problemas de transparência.