Este estudo analisa a capacidade dos fundos de ações brasileiros de gestão ativa em gerar alfa, ou seja, retornos ajustados ao risco superiores ao mercado. A pesquisa foi motivada pelo debate entre a eficiência dos mercados, conforme proposto por Fama, e a possibilidade de gestores habilidosos superarem o mercado, como defendido por investidores de valor. Utilizando dados da CVM e ferramentas como Python e Bloomberg, foram aplicados modelos como o CAPM, o de três fatores de Fama-French e o de quatro fatores de Carhart para avaliar o desempenho dos fundos entre 2005 e 2022. Os resultados indicam que, em média, os fundos brasileiros geraram alfa positivo após as taxas, embora com grande dispersão entre os fundos. Os fatores de mercado (PREM) foram os mais relevantes, enquanto SMB, HML e MOM tiveram menor impacto. Conclui-se que, apesar da média positiva, a gestão ativa no Brasil apresenta resultados heterogêneos, com alguns fundos consistentemente superando o mercado e outros falhando em agregar valor.