Este trabalho analisa os impactos da comunicação do Banco Central do Brasil (BCB) e do Federal Reserve (FED) sobre o mercado cambial brasileiro, utilizando dados de contratos futuros de dólar entre 2001 e 2018. Por meio de um modelo EGARCH, o estudo verifica como a divulgação de comunicados oficiais, como atas do COPOM e relatórios de inflação, afeta a volatilidade da taxa de câmbio. Os resultados indicam que a comunicação do BCB tem efeito limitado, enquanto surpresas nas taxas de juros dos EUA influenciam significativamente o câmbio. Além disso, em períodos de crise, como a de 2008, discursos do presidente do FED aumentaram a volatilidade, mas não se observou maior relevância das variáveis domésticas. O estudo sugere que fatores externos e a credibilidade do BCB são determinantes cruciais para a dinâmica cambial.