Este estudo analisa o cálculo do Value at Risk (VaR) paramétrico para uma carteira de juros pré-fixados, utilizando projeções econômicas e modelos de volatilidade. Partindo de uma análise macroeconômica detalhada, que inclui inflação, emprego, capacidade instalada e influências externas, conclui-se que os juros estavam subestimados em 2014, levando a uma estratégia de venda de contratos futuros de DI. O cálculo do VaR foi realizado com dois modelos: desvio padrão e EWMA, este último incorporando ponderação exponencial para capturar volatilidades recentes. Os resultados mostraram que, apesar da fundamentação econômica, a estratégia não superou o CDI, destacando a complexidade e imprevisibilidade dos mercados financeiros. O trabalho reforça a importância de modelos adaptativos e contínua revisão de estratégias diante da volatilidade.