Investiguei o efeito spillover das taxas de juros americanas na política monetária brasileira, utilizando um modelo SVAR para analisar dados trimestrais de 2004 a 2019. O estudo demonstra que o Banco Central do Brasil reage mais que proporcionalmente a choques na taxa de juros dos EUA, elevando a Selic para mitigar impactos cambiais e inflacionários. Além disso, evidencio que a depreciação do Real frente ao dólar e a queda nas expectativas de inflação são consequências significativas desses choques externos. A pesquisa também explora a importância da taxa WuXia como proxy para políticas monetárias não convencionais, destacando limitações e sugerindo futuras investigações sobre intervenções cambiais e fluxos de capital.