Nesta monografia, analiso as vulnerabilidades das economias emergentes frente às políticas monetárias do Federal Reserve (Fed), com foco nos impactos fiscais, externos e cambiais. Utilizando uma amostra de nove países, incluindo Brasil, Argentina, Chile, México, Colômbia, África do Sul, Polônia, Hungria e Turquia, construo um índice de vulnerabilidades que combina variáveis como dívida pública, composição da dívida, necessidades de financiamento, contas externas e reservas internacionais. O estudo revela que o Brasil, embora apresente riscos fiscais elevados devido ao alto endividamento e custos com juros, destaca-se positivamente em termos de vulnerabilidades externas, graças ao robusto nível de reservas. Em contraste, Argentina e Turquia emergem como os países mais vulneráveis, com fragilidades tanto fiscais quanto externas. A análise também demonstra que movimentos na política monetária do Fed, como elevações nas taxas de juros, exacerbam essas vulnerabilidades, especialmente em momentos de estresse global. Por fim, discuto as implicações para os formuladores de políticas em economias emergentes, destacando a importância de monitorar esses riscos para evitar crises.