Esta monografia visa identificar as companhias abertas de maior valor patrimonial listadas na Bovespa, que apresentam receita em real, dívida financeira em dólar, prejuízo em 2002 e lucro em 2003, e que não tenham feito hedge cambial. Depois de identificadas, calcularemos se seria vantajoso para as mesmas terem feito hedge cambial em 2002 e 2003, fechando contratos de dólar comercial no mercado futuro nesses anos. Inicialmente este estudo apresenta os conceitos básicos de derivativo e um breve histórico dos mesmos. Em um segundo momento, são desenvolvidos cálculos de ganho no hedge, custos do hedge, relação com a variação cambial e com a taxa Selic. E por último, são tiradas as conclusões a respeito dos benefícios trazidos para as empresas nos anos de 2002 e 2003.