As aplicações "Play to Earn" (P2E) têm se destacado como uma inovação na interseção entre jogos digitais e tecnologia blockchain, oferecendo incentivos financeiros para a participação dos jogadores. A Stepn é um exemplo notável desta categoria, combinando elementos de Social-Fi e Game-Fi para criar uma plataforma onde os usuários podem ganhar tokens ao se envolverem em atividades físicas monitoradas. Este estudo examina a sustentabilidade de longo prazo das aplicações P2E, utilizando a Stepn como estudo de caso. O estudo busca identificar os desafios enfrentados por essas plataformas e sugerir possíveis estratégias para mitigar tais desafios, garantindo um crescimento sustentável e uma experiência de usuário positiva. A metodologia deste estudo baseia-se principalmente em fontes primárias, como o whitepaper oficial do projeto Stepn, juntamente com notícias e relatórios financeiros relevantes. Foi realizada uma revisão extensiva da literatura acadêmica e técnica relacionada às teorias de adverse selection, moral hazard, teoria dos jogos e teoria de contratos. Os dados foram analisados à luz dessas teorias para identificar áreas de assimetria de informações, potenciais problemas de moral hazard, interações estratégicas entre jogadores e desenvolvedores, e os termos implícitos dos contratos entre as partes envolvidas. A sustentabilidade das aplicações P2E, exemplificada pela Stepn, depende de uma gestão cuidadosa de diversos fatores econômicos, comportamentais e estratégicos. As teorias analisadas mostraramse úteis para entender os desafios e propor soluções, como maior transparência, ajustes nos incentivos e mecanismos de governança participativa. A gestão dos tokens GST e GMT é crucial para evitar problemas de inflação e assegurar a estabilidade econômica da plataforma. A Stepn, com suas inovações e abordagens estratégicas, demonstra o potencial deste modelo de negócio, mas também a necessidade de contínua adaptação e aprimoramento para enfrentar os desafios futuros.