A otimização de portfólios é uma ferramenta básica nas práticas do mercado financeiro. A gestão de carteiras de investimentos consiste na administração de recursos de terceiros. A minimização do risco de carteiras é fundamental para que haja um equilíbrio entre o risco e o retorno. Este deve ser condizente com os objetivos e aversão a risco do investidor. Este trabalho propõe uma abordagem alternativa a otimização de portfólios definida na Teoria Moderna de Portfólios. Selecionamos ações do mercado acionário brasileiro e construímos dois portfólios. O primeiro segue a abordagem tradicional, utilizando retornos e volatilidades históricas. O segundo utiliza retornos históricos, porém faz uso de volatilidades implícitas no prêmio das opções de compra mais líquidas sobre estas ações. Comparamos a composição, retornos efetivos e métricas de risco das duas carteiras resultantes. Apresentamos possíveis continuações para o estudo caso o leitor deseje um maior aprofundamento sobre o tema.