O cerne do presente estudo está centrado na atuação do conselho de administração no cenário de uma oferta pública, em especial naquelas que envolvam uma tentativa de tomada hostil de controle. Conforme veremos, nessa seara, há um verdadeiro vácuo legislativo, o que acarreta na necessidade de se regular a matéria através dos próprios institutos do direito societário que atualmente se encontram positivados. Para tanto, nossa análise exigirá que comentemos acerca de diversos temas relativos a esse ramo jurídico que servirão de base para que possamos interpretar como deve se dar a adequada atuação dos membros do conselho de administração nessa conjuntura.