O objetivo do trabalho é aplicar a Teoria das Opções Reais (TOR) na avaliação de uma empresa americana de petróleo e comparar o resultado obtido com o método tradicional de valuation de Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Buscamos captar o valor das flexibilidades gerenciais advindas da opção de expansão e mostrar como a TOR consegue superar algumas limitações da metodologia tradicional. O modelo de apreçamento de opções apresentado e desenvolvido é o método de Árvore Binomial em tempo discreto. Apesar de essa abordagem ser vista como uma ferramenta estratégica, ela possui algumas limitações que serão analisadas. O trabalho também busca compreender o impacto do cenário econômico atual e verificar os desafios enfrentados pelas empresas de óleo e gás para prosperar nos atuais níveis de preço do petróleo.