Durante a década de 90, muitos países emergentes experimentaram crises financeiras, precedidas em muitos aspectos pelas liberalizações financeiras, desregulamentações e pelo rápido aumento de influxos de capitais que foram seguidos por uma forte tendência de reversão, que nos sugere mudanças nas políticas internas e externas produzindo divergências nas condições financeiras internas em contraposição com as do resto do mundo. Presenciamos a crise no México em 94, no Leste Asiático em 97, na Rússia em 98 e, por fim, no Brasil em 1999 e na Argentina poucos anos depois. Essa turbulência recente nas finanças internacionais suscitou uma série de fóruns de debates e motivou a geração de novas linhas de pesquisas sobre o assunto. Nas pesquisas teóricas sobre o tema, o objetivo central tem sido o de refinar o entendimento acerca das possíveis causas das crises, bem como o seu timing. Já em relação às pesquisas empíricas, o objetivo tem sido o levantamento de indicadores potenciais que possam evidenciar a iminência de uma crise, para, com isso, buscar-se maneiras de se prevenir ou de se responder eficazmente a possíveis crises futuras.Neste contexto, o objetivo deste trabalho consiste em determinar as variáveis relevantes (contágio de crise em outros países, reservas internacionais, índice da taxa real efetiva de câmbio e desvio do desemprego em relação a NAIRU,etc) que explicam a crise vivenciada no Brasil, no ano de 1999.