A monografia tem como tema central a escolha da estrutura de capital levando em consideração o problema de agência. A relação entre custos de agência e estrutura de capital é importante na análise da eficácia do uso da imposição de determinada estrutura de capital como instrumento de governança corporativa por parte dos acionistas.O objetivo do estudo será a análise dos fatores determinantes da estrutura de capital ótima, dos problemas de agência comumente enfrentados por empresas, e posterior elaboração de um estudo empírico que prove o resultado de que empresas mais alavancadas possuem menores custos de agência. O estudo utilizará dados financeiros de empresas brasileiras de capital aberto. Dada a importância da governança corporativa para o desenvolvimento do mercado financeiro, torna-se essencial mostrar a eficácia da estrutura de capital como instrumento disciplinador. Faz-se importante reconhecer as limitações do modelo e as dificuldades na mensuração dos custos de agência. Ainda assim, com os resultados obtidos, será possível observar se a teoria se aplica às empresas brasileiras de capital aberto.