Nos últimos anos o mercado de opções brasileiro vem aumentando o volume de recursos negociados e o número de participantes, pessoa física. O aumento de participantes individuais na bolsa foi propiciado, sobretudo, pelo desenvolvimento da internet e do homebroker, maior transparência dos mercados e perda da atratividade das taxas de renda fixa. Em meio à popularização da bolsa de valores, os instrumentos derivativos vêm ganhando espaço devido à sua versatilidade. Entre estes instrumentos derivativos estão as opções, foco de estudo deste trabalho. Sua versatilidade decorre da possibilidade de utilização de estratégias de hedge para proteção do capital ou como forma de alavancar os investimentos e especulação.