O objetivo deste trabalho é analisar o comportamento das contas públicas no período de 2002-08 e verificar o panorama futuro. Inicialmente, na seção 2 é feito um estudo teórico sobre o impacto de déficits das contas públicas sobre a dívida pública, estabilidade econômica e crescimento no longo prazo. Na seção 3 é analisado como os gastos públicos se comportaram no período relevante considerando seu crescimento e a variação de cada componente. Na subseção 2 mesma seção é mostrada a trajetória da arrecadação no mesmo período. Na seção 4 os efeitos particulares da crise sobre as contas públicas são explicitados. Na seção 5, usando um modelo contábil é levantado como as duas tendências observadas geraram os superávits do governo central no período e, com cenários distintos, quais são as perspectivas futuras para as contas públicas no futuro e seu potencial impacto sobre a estabilidade econômica. Na seção 6,o estudo conclui que a trajetória dos gastos correntes será incompatível com uma política de manutenção de superávits do governo combinado com cenários recessivos ou de baixo crescimento. Finalmente a estabilidade econômica poderá ser colocada em xeque pela incapacidade de controlar a dívida pública.