Em 1999 com a alteração do regime cambial o Brasil adotou o sistema de metas de inflação, pois, era necessária a adoção de uma nova âncora cambial para balizar as decisões do Banco Central na condução da política monetária. No sistema de metas de inflação a meta de inflação é a variável mais indicada para ser a âncora da política monetária. Assim é extremamente importante para o Banco Central, na condução da política monetária, conhecer as variáveis que afetam a inflação e, portanto, a meta de inflação. As expectativas de inflação, dentro de um regime de metas, desempenham um papel fundamental na determinação da inflação, pois, representam a sensibilidade dos agentes em relação a inflação futura. O objetivo deste trabalho é estudar o impacto de variáveis, que de acordo com a curva de Phillips, podem afetar a expectativa de inflação do mercado e assim influenciar o comportamento da inflação. Os três próximos capítulos do trabalho fazem uma análise da implementação do sistema de metas de inflação no Brasil e de alguns aspectos importantes do regime de metas como a credibilidade da autoridade monetária e a importância da volatilidade cambial. Depois é definido o método utilizado na monografia para se fazer o estudo das variáveis que afetam a inflação. Na terceira parte são feitos testes econométricos para estudar o impacto das variáveis explicativas mais importantes na determinação das expectativas de inflação. O último teste inclui uma variável ainda não estudada a variação das expectativas de câmbio. Por último, o trabalho mostra a conclusão dos resultados obtidos.