A Petrobras é uma empresa de economia mista integrada no setor de petróleo e gás, com atividades nos segmentos de exploração e produção de petróleo, refino, transporte de petróleo e derivados, distribuição, gás natural e energia elétrica. Na primeira seção, é feito uma revisão teórica acerca da Teoria de Internacionalização das Firmas que ajuda a entender as motivações das empresas petrolíferas em traçar estratégias de inserção no mercado internacional. Na seção seguinte, discute-se a evolução dos investimentos externos da Petrobras desde os anos 90 até a década atual, enfatizando as estratégias, eventos ocorridos e as razões pelas quais as decisões de expansão para o mercado externo foram tomadas. Na última seção, são expostos os problemas enfrentados pela Petrobras na América do Sul, descrevendo as últimas aquisições e fusões da empresa na Bolívia e na Argentina, com objetivo de levantar questões relacionadas aos resultados financeiros da Companhia.