O que leva as agências classificadoras de risco a qualificar uma empresa com participação majoritária do governo melhor do que o próprio governo? Essa é a questão que deu origem ao presente trabalho. Ao longo dele são analisadas e discutidas os métodos de classificação de risco de duas agências, A Moody`s e a Standard and Poor`s, usados na classificação da Petrobras. Também foi feita uma reprodução dos principais indicares responsáveis pela nota final que as empresas recebem, assim como, uma comparação global da Petrobras com as empresas pares.